Hidroelectrica vinde energia en-gros la prețuri mai ridicate decât cele destinate consumatorilor finali
Hidroelectrica, cel mai mare producător de energie din România, a început să vândă energia pe piața angro (en-gros) la un preț mediu mai mare decât cel destinat consumatorilor finali. Această inversare a logicii economice ridică întrebări din partea investitorilor, conform analizei economedia.ro.
Inversarea modelului economic
În mod obișnuit, vânzările en-gros sunt realizate la prețuri mai mici, în timp ce vânzările en-detail se fac la prețuri mai mari, acoperind costurile de distribuție și riscurile comerciale. În cazul Hidroelectrica, compania vinde energia en-gros mai scump decât cea vândută direct clienților finali. De asemenea, prețurile pe piața angro au crescut cu 13%, comparativ cu o creștere de 9% pe segmentul retail, unde costurile operaționale sunt mai ridicate.
Venituri în schimbare
Conform datelor financiare pentru primele nouă luni din 2025, veniturile din piața angro au scăzut cu 26%, de la 3,24 miliarde lei în 2024 la 2,4 miliarde lei în 2025. Această scădere sugerează o disponibilitate mai mică de energie pentru vânzare en-gros și o mutare a energiei către segmentul de furnizare, unde Hidroelectrica a crescut semnificativ baza de clienți.
În contrast, veniturile din furnizare au crescut cu 41%, atingând 2,44 miliarde lei în 2025, o schimbare structurală semnificativă în modelul de afaceri al companiei. Este prima dată când veniturile din furnizare depășesc veniturile din piața angro.
Îngrijorări pentru investitori
Economistul Radu Crăciun a subliniat că expansiunea rapidă a portofoliului de clienți casnici poate fi influențată de criterii non-economice, cum ar fi protecția socială. Aceasta ridică întrebări legate de viitorul modelului de business al Hidroelectrica, în special în ceea ce privește deciziile legate de prețuri și distribuirea de dividende.
Crăciun a mai menționat că Hidroelectrica va trebui să gestioneze vârfurile de consum, în special în perioade secetoase, ceea ce ar putea determina compania să achiziționeze energie de la alți producători, posibil în pierdere, pentru a menține prețurile scăzute pentru populație.
Concluzie
Schimbarea modelului de business al Hidroelectrica, cu creșterea veniturilor din furnizare pe fondul scăderii veniturilor din piața angro, are implicații semnificative pentru viitorul companiei și pentru strategia sa pe termen lung.